수요일 오전 시장에서는 산시루안그룹(Shanxi Lu'an Group) 탄광이 1700만 톤, 산메이 국제 탄광이 800만 톤을 감산할 계획이라는 소문이 돌면서 원료탄 공급 기대가 더욱 타이트해지고 원료탄 선물 가격도 하락할 것으로 예상된다. 급격히 상승한 후 철강 가격이 상승했습니다. 그러나 전반적인 원료탄 현물 가격은 안정적이며 Changzhi Luzhou 원료탄 온라인 경매 거래 가격은 소폭 하락했습니다. 춘절 이후 흑자재 가격은 이틀 연속 하락했지만 어제 석탄·코크스 가격과 철강 가격은 크게 올랐고, 철광석 가격도 여전히 큰 폭으로 떨어졌다. 2월 2일0 상하이 철근 현물 가격은 3830위안/톤으로 연휴 전보다 0.78% 하락했다. 철근 선물의 5월 주요 계약은 연휴 전보다 2.6% 하락한 3,753위안/톤으로 마감되었습니다. Jinrui Capital Black의 수석 분석가 Zhuo Guiqiu는 축제 후 이틀 연속 거래일의 급격한 하락에 대해 철근 자체의 높은 재고로 인해 첫 번째 거래가 억제되었다고 믿습니다. 춘절 기간 철근의 계절적 축적량은 명절 전보다 163만톤 증가했고, 음력은 954000톤 증가했으며, 저장 소비율도 같은 기간 최고치를 기록했다. 최근 몇 년 동안의 음력. 두 번째는 쇳물 생산의 느린 회복으로, 247개 제철소의 쇳물 일일 생산량은 2,245,600톤으로 음력 20,100톤 감소했지만 철강 수입 철광석 저장 소비 비율과 원료탄 저장 소비 비율이 더 높습니다. 지난해 같은 기간 원자재의 부정적인 피드백을 촉발해 철강 가격을 끌어내렸다. 셋째, 비주류 철광석 광산의 공급량이 예상을 초과했고, 철광석 가격 중심의 전환으로 철강 가격은 더욱 하락했다. 관련 데이터에 따르면 춘절 기간 동안 45개의 철광석 항구에서 2,528.5만 톤의 철광석이 축제 전주와 기본적으로 변함이 없었지만 뜨거운 금속의 느린 회복으로 인해 철광석 저장에 대한 압력이 증가했습니다. 동시에, 1월 브라질과 우크라이나의 철광석 출하량이 예상을 초과했다는 보도가 나와 비주류 광산 철광석 공급이 예상보다 증가했으며 철광석 대차대조표 초과에 대한 우려가 가중되었습니다.
Zhongda Futures의 수석 분석가인 Wang Jingjing은 춘절 기간의 부동산 판매가 일반적으로 양호하며 시장에서는 축제 후에도 철강 수요가 계속 약할 것으로 예상하고 있다고 말했습니다. 지난해 10월 이후 국내외 정책에 힘입어 올해 성수기 수요에 대해 시장은 전반적으로 낙관하고 있으며, 철근 선물 가격도 지속적으로 상승해 예상 거래 시기가 예년보다 빨라지고 상승 폭도 커졌다. 또한 높다. 미시 데이터 관점에서 볼 때 부동산이든 3대 프로젝트이든 시작하는 데 시간이 걸리고 중첩된 부동산 매매 데이터는 크게 개선되지 않았으며 철근 선물 가격은 이후 조정되기 시작했습니다. 1월. 또한 초기에는 원자재 수급이 타이트하고 가격은 여전히 지지를 받고 있으나 일일 용선 생산량이 급격하게 감소하고 축제 후 용선 회복이 더디면서 원자재 수급이 어려워지고 있다. 단단한 균형에서 약간 느슨한 균형으로 점차 이동하여 현재 흑색 제품 라운드의 부정적인 피드백을 위한 공간을 열었습니다. "축제 후 철근 가격 조정 규모가 크지만 근본적인 상황에서 모순이 분명하지 않습니다. 올해 춘절 기간 동안 철근 축적량이 예상보다 현저히 낮았습니다." 동중국해선물 흑금속 수석 연구원 Liu Huifeng은 역사적 자료에 따르면 지난 5년 춘절 기간 동안 평균 철근 재고량은 337.5만 톤이었고 올해는 162.82만 톤이라고 말했습니다. , 처음 2년간 전염병의 영향을 고려하지 않더라도 증가율도 낮은 수준입니다. 현재 수요가 아직 비수기라는 점을 고려하면 연휴 이후 현물판매 상황은 개선되지 않고 있다. 올해 철근의 겨울 저장 비용은 일반적으로 3800-3850위안/톤으로 축제 이틀 후 가격이 크게 하락했지만 수요일에는 산시성 탄광 생산량 제한 및 일련의 매크로로 인해 가격이 크게 하락했습니다. 유리한 정책에 따라 철근 판 가격이 크게 반등했으며 시장 심리가 크게 개선되었습니다. 겨울 저장품의 후속 판매는 여전히 성수기 수요 회복을 관찰해야 합니다.
현재 현장 재개 및 인건비 비율은 여전히 낮은 수준인 것으로 알려졌다. 100주년 건설 네트워크 통계에 따르면 2월 14일부터 20까지 전국 10,094개 건설 현장의 작업 재개율은 13.0%로 음력 기준으로 2% 포인트 증가했습니다. 노동률은 15.5%로 음력으로 0.8%포인트 증가했다. "전국 주요 건설단위는 전반적으로 전년 대비 전체 프로젝트 수는 감소했으며, 착공 속도가 빨라지면서 업무 복귀율과 근로 서비스율이 전년 대비 증가한 것으로 나타났습니다. 건설 프로젝트의." 따라서 건설용 철강에 대한 수요는 여전히 바닥에 있으며 추가 출시가 필요합니다." Zhuo Guiqiu는 말했습니다. Wang은 또한 철강에 대한 다운스트림 수요는 일반적으로 음력 1월 15일 이후에 시작된다고 말했습니다. 업계에서는 연휴 이후의 실제 수요를 파악하기가 여전히 어렵습니다. 춘절 기간의 업계 데이터에 따르면 철근에 대한 겉보기 수요는 전년도와 거의 비슷합니다. 공급 측면에서는 철강의 전반적인 손실로 인해 공장, 철근 생산량이 급격히 감소하여 현재 매우 낮은 수준에 있습니다. 재고에 있어서 철근 재고는 같은 기간에 여전히 낮은 위치에 있습니다. 축제가 끝난 후 수요가 완전히 시작되기 전에 공급과 수요의 모순이 발생합니다. 철근의 수량은 확실하지 않지만 후기 수요의 방출로 인해 실 생산은 품종 간 이익 차이로 인해 영향을 받기 때문에 회복이 더디고 재고가 비교적 낮은 위치에 있을 것으로 예상됩니다. , 축제 이후 수급불일치 물결이 예상된다.
Liu Huifeng은 현재 시장 거래의 두 가지 주요 논리는 낮은 수요 기대와 낮은 비용 지원이라고 믿습니다. 다음으로 "금3은4"가 다가오고 철근 시장은 실수요 검증 단계에 진입하게 되며 시장의 주요 초점은 실수요 상황으로 바뀔 것이며 가장 직관적인 지표는 재고 피크가 나타날 때이고 창고 속도 후 재고 바닥. 동시에 3월 초 정책 조정과 가능한 정책도 시장의 관심의 초점이 될 것이다. "일반적인 상황에서 연휴 이후 시장은 주로 철강 수요를 조작하지만 이 단계의 주요 모순은 용선 생산의 느린 재개, 높은 원자재 재고로 인한 부정적인 피드백, 비용이 가격을 좌우한다는 것입니다. 완제품 재료의 변동." 향후 시장을 내다보면 철근 수요는 계절적으로 풀릴 것으로 예상되지만 강도는 아직 지켜봐야 할 것으로 보이며, 이는 철근 테이블을 통해 추적하고 검증할 수 있다. 인벤토리 측면에서는 일반적으로 페스티벌 철근이 3-4주 후에 계속 누적되며 진폭이 점차 느려집니다. 재고 전환점 이전에는 철근 가격이 비용 절감에 힘입어 약하게 변동할 것으로 예상됩니다." Zhuo Guiqiu는 말했습니다. Wang Jing은 단기적으로 현재 수요 공백 기간은 거시 정책의 진공 기간이기도 한다고 믿습니다. 수요 위조 또는 확인에서 거시 정책이 다시 도입되기 전에 시장의 주요 거래 논리는 여전히 예상보다 낮은 수요 회복일 것입니다.중기적으로 시장은 1월 초부터 철강 수요 거래를 시작하여 더 적은 회복을 보였습니다. 예상보다 논리가 약하고, 이번 조정 국면에서는 가격이 거의 바닥에 가까울 것으로 예상되며, 이후 단계에서는 수요 회복에 초점을 맞춰야 할 것입니다.
