12월 1일 미국 달러에 대한 위안화의 중앙 패리티 환율은 7.1104로 11월 1일보다 674bp 상승했습니다. 12월 18일 현재00 역내 및 역외 위안화는 각각 7.1384, 7.1449에 거래되었습니다. 각각 미국 달러. 11월 이후 위안화 환율은 지속적으로 강세를 보이고 있으며, 미국 달러 대비 위안화 중앙 환율은 11월 초 7.17에서 7.10으로 올랐고, 역외 위안화는 11월 초 7.13, 7.14로 올랐다. 11월 초에는 각각 7.31과 7.33이다. 이번 라운드 위안화 환율 강세에 대해 시장기관들은 일반적으로 11월 미 달러지수 하락으로 외부 환경이 개선됐다고 보고 있다. 데이터에 따르면 달러 지수는 11월 1일 106.66에서 11월 30일 103.51로 하락했습니다. 10-년 재무부 수익률은 11월 1일 4.77%에서 11월 30일 4.37%로 하락했습니다. 달러는 글로벌 금융 시장에 영향을 미치는 중요한 요소입니다. 2023년에는 국제 정세가 복잡하고 엄중하며 주요 선진국의 이자율이 여전히 높고 미국 국채 수익률이 한때 5%를 넘어섰으며 위안화 환율은 첫 3분기 동안 계속 압박을 받았습니다. 11월 들어 미국의 고용과 물가상승률 등 각종 경제지표가 크게 떨어지면서 연준이 금리 인상을 중단할 것이라는 시장의 기대는 점차 높아졌다. 전문가들은 일반적으로 미국 달러가 "상위"로 나타났거나 하락 추세이거나 위안화 환율을 지지할 것이라고 믿고 있습니다.
중국 인민은행 통화정책부 주란(Zou LAN) 국장은 3분기 금융통계 기자회견에서 시장은 일반적으로 연준이 이번 금리 인상이 거의 마무리될 것으로 예상하고 있다고 지적했다. 그리고 미국 채권수익률은 10-년 최고치 이후 하락할 것이며, 중국과 미국 간의 금리 스프레드는 점차 정상 범위로 돌아와 위안화 환율을 뒷받침하는 데 도움이 될 것입니다. Sinolink Securities의 Zhao Wei 수석 이코노미스트는 이달의 위안화 환율 강화와 관련하여 초기에는 위안화의 가치 상승이 미국 달러 상승에 더 많이 의존했다고 지적했습니다. 그러나 11월 17일 이후 위안화 절상폭이 미국 달러지수 하락세보다 높아졌고, 위안화 가치도 '소극적' 절상에서 '적극적' 절상으로 전환됐다. 그는 연초부터 위안화 가치 하락에 대한 우려로 외환 결제 수요가 많아 '잔고'가 발생했다고 생각합니다. 최근 평가절하 우려가 완화되고, 계절적인 연말 외환결제, 외환결제수요 해소 또는 환율 상승 등이 뒷받침되고 있다. "세 가지 논리에 따르면 이번 위안화 사이클에서 가장 스트레스가 많은 단계가 지나가고 있습니다." Guangfa Securities 거시 분석가 Zhong Linnan은 국내 경제 성장이 바닥을 지났다고 결론 내렸습니다. 비록 단기 수요는 여전히 약하지만 일련의 긍정적인 단서가 있었습니다. 미국 인플레이션 및 고용 시장 데이터의 지속적인 둔화는 연준의 금리 인상 주기가 종료되고 미국 재무부 금리 센터가 계속 하락할 수 있으며 중국과 미국 간의 환율에 대한 압력이 완화되었음을 나타냅니다. 중·미 관계는 같은 방향으로 나아가고 있고 대외 발전 환경도 더욱 우호적이다.
환율의 움직임은 근본적으로 경제 펀더멘탈에 달려 있습니다. 중국인민은행의 3분기 통화정책 시행 보고서는 중국 경제가 안정적인 발전을 유지하는 데 유리한 요인이 많다고 지적했다. 앞으로도 경제의 내부 원동력은 계속 강화되고, 소비 잠재력은 계속해서 발현될 것이며, 새로운 투자 원동력은 총량의 안정과 구조 개선에 도움이 될 것입니다. 수출은 높은 경쟁력을 유지할 것입니다. 중국 경제는 계속해서 정상적인 운영으로 돌아올 것이며, 연간 5% 안팎의 성장 목표를 성공적으로 달성할 것으로 예상됩니다. 중앙은행 보고서는 또한 다음 단계에서 시장 순응적 행동을 단호히 시정하고 시장 질서를 교란하는 행위에 단호히 대처하며 환율 오버슈트 위험을 단호히 방지하고 일방적으로 일관된 기대와 자력 강화를 방지할 것이라고 지적했습니다. , 인민폐 환율의 기본 안정성을 합리적이고 균형 잡힌 수준으로 유지합니다. Zheshang Securities의 수석 이코노미스트 Li Chao는 중국인민은행이 환율 문제에 대해 확고한 입장을 표명했으며 앞으로도 국경 간 자본 흐름과 위험 예방에 대한 모니터링 및 분석을 훌륭하게 수행할 것이라고 믿습니다. 환율 추세를 안정화하기 위해 환율에 대한 관련 정책이나 예상되는 지침 조치를 계속 늘릴 수 있습니다. Everbright Securities의 수석 이코노미스트이자 연구소 소장인 Gao Ruidong은 연말 안정적인 성장을 위한 국내 정책이 위안화 환율을 더욱 강화하여 추가 지지를 형성할 것으로 예상된다고 말했습니다. 2024년을 바라보면 중국과 미국의 경제 및 통화 정책 사이클이 분기에서 수렴하여 위안화가 절상 채널로 진입할 것으로 예상되지만 그 공간은 미국 달러 지수의 하락에 영향을 받습니다.
